2011年07月20日 05:35南方都市報(bào)

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　　訂單占營(yíng)收比重?zé)o披露，公司不回應(yīng)
　　東信和平可能陷入了麻煩。昨日，南都記者從相關(guān)渠道獲悉，中國(guó)移動(dòng)暫停了與東信和平關(guān)于SIM卡業(yè)務(wù)合作。
　　在國(guó)內(nèi)移動(dòng)通信市場(chǎng)供應(yīng)商中，東信和平目前占據(jù)著首位。如果移動(dòng)這個(gè)客戶(hù)丟了，對(duì)于該公司來(lái)說(shuō)非同小可。不過(guò)，昨日南都記者向東信和平求證時(shí)，對(duì)方稱(chēng)不便接受電話采訪，沒(méi)有正面回應(yīng)。
　　東信和平丟掉大客戶(hù)？
　　昨日，南都記者從相關(guān)人士處獲悉，東信和平因生產(chǎn)的SIM卡不符合移動(dòng)公司要求，移動(dòng)公司暫停與其的SIM卡業(yè)務(wù)合作。
　　南都記者隨即向東信和平求證上述消息，證券事務(wù)代表先反問(wèn)“是從什么渠道獲得這個(gè)消息”，并要求記者留下聯(lián)系方式，之后稱(chēng)“不便在電話中接受采訪”。
　　2010年年報(bào)顯示，該公司去年SIM卡的出貨量和市場(chǎng)占有率在國(guó)內(nèi)繼續(xù)保持第一，同時(shí)SIM卡仍是公司收入的主要來(lái)源。2010年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入6.55億元，同比增長(zhǎng)16.53%，占總營(yíng)收的76.84%。
　　去年，SIM卡的銷(xiāo)售價(jià)格平均降幅超過(guò)16%，公司通過(guò)加大自主研發(fā)產(chǎn)品的比例及增加高附加值產(chǎn)品推向市場(chǎng)等措施，有效地控制了該產(chǎn)品的毛利率水平，毛利率同比增長(zhǎng)3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)23 .37%。由于空中充值和網(wǎng)上充值占據(jù)主流，公司充值卡產(chǎn)品的銷(xiāo)量驟然下滑，收入同比減少51 .16%，預(yù)計(jì)未來(lái)該產(chǎn)品銷(xiāo)量將會(huì)繼續(xù)萎縮。
　　該公司還提示道：主導(dǎo)產(chǎn)品SIM卡由于技術(shù)的進(jìn)步、產(chǎn)品的不斷升級(jí)換代、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等原因，銷(xiāo)售價(jià)格仍呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，存在因部分主導(dǎo)產(chǎn)品降價(jià)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　如果移動(dòng)暫停與東新和平的SIM業(yè)務(wù)，對(duì)公司的業(yè)績(jī)影響會(huì)有多大？該公司去年年報(bào)中并沒(méi)有披露移動(dòng)訂單占其SIM卡業(yè)務(wù)收入的比重，只披露前五名客戶(hù)合計(jì)銷(xiāo)售金額22274.08萬(wàn)元，占銷(xiāo)售總額比重的26 .14%，而公司應(yīng)收賬款賬齡82.28%在1年以?xún)?nèi)。
　　該產(chǎn)品的銷(xiāo)量萎縮和價(jià)格下滑的不利影響也傳導(dǎo)到今年上半年的業(yè)績(jī)。該公司一季報(bào)預(yù)測(cè)今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增減變動(dòng)幅度為-15%-15%，而去年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2273.29萬(wàn)元。這樣推算，其上半年的每股收益約為0.10元，昨日收盤(pán)價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率約為88倍。
　　已著手開(kāi)拓其他業(yè)務(wù)
　　除了SIM卡外，東信和平的其他產(chǎn)品主要是公司高端智能卡，如E MV卡，移動(dòng)電視卡，社�？ǖ�，2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.43億元，同比增長(zhǎng)1.83%，毛利率達(dá)45.20%。分析師馬鳳桃認(rèn)為，該業(yè)務(wù)逐漸成為公司的盈利亮點(diǎn)。
　　國(guó)泰君安分析師康凱預(yù)計(jì)今年E M V卡與C M M B卡發(fā)售量分別為5000萬(wàn)張和3000萬(wàn)張，公司2010年布局較好，隨著兩市場(chǎng)規(guī)模放量，受益明顯。不過(guò)該業(yè)務(wù)的不確定較大，主要因?yàn)槭袌?chǎng)擴(kuò)張節(jié)奏和產(chǎn)品價(jià)格等因素不可控。
　　東信和平還獲得了中移動(dòng)首批R F ID - S IM卡絕大部分份額訂單。此前有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，按中移動(dòng)2010年發(fā)卡規(guī)模1200萬(wàn)張、單卡采購(gòu)價(jià)格105元估計(jì)，公司直接收益較為可觀。但如果東信和平SIM卡質(zhì)量出問(wèn)題被證實(shí)，受影響的可能不只是這兩個(gè)產(chǎn)品，還會(huì)波及該公司其它產(chǎn)品的信譽(yù)，進(jìn)而影響其訂單。
　　東信和平已經(jīng)打算利用加大其他業(yè)務(wù)開(kāi)拓力度來(lái)降低SIM卡價(jià)格下滑的風(fēng)險(xiǎn)。該公司管理層在2011年年度經(jīng)營(yíng)規(guī)劃中提到，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，緊跟國(guó)內(nèi)各移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商SIM卡發(fā)卡需求，繼續(xù)保持領(lǐng)先市場(chǎng)份額。加快包括移動(dòng)支付在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)研發(fā)和推廣力度，爭(zhēng)取擴(kuò)大在三大運(yùn)營(yíng)商2.4G /13.56M頻段下的R F-SIM、貼片卡的發(fā)卡量和市場(chǎng)份額。加強(qiáng)電信終端產(chǎn)品的推廣和應(yīng)用。海外市場(chǎng)方面，繼續(xù)擴(kuò)大SIM卡市場(chǎng)拓展范圍，提升電信高端產(chǎn)品市場(chǎng)份額。
　　國(guó)泰君安分析師康凱此前曾表示，2011-2012年3G用戶(hù)若增速較快，可提升公司SIM業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度，但主要增長(zhǎng)仍將來(lái)自海外。2010年公司的外銷(xiāo)營(yíng)業(yè)收入占比達(dá)到51 .86%，超過(guò)了內(nèi)銷(xiāo)營(yíng)業(yè)收入。中銀國(guó)際分析師胡文洲認(rèn)為，公司在海外電信市場(chǎng)的進(jìn)展，可以緩解國(guó)內(nèi)SIM卡發(fā)卡增速趨于平緩對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)帶來(lái)的影響。
　　恒寶股份或受益
　　從股價(jià)來(lái)看，東信和平自去年11月以來(lái)一路下跌，到昨日收盤(pán)為止跌幅超過(guò)30%。值得注意的是，在昨天手機(jī)支付概念股集體走弱的情況下，恒寶股份卻在尾盤(pán)半小時(shí)強(qiáng)勢(shì)上漲，以上漲3.86%報(bào)收。
　　有私募人士向南都記者透露，移動(dòng)如果中止與東信和平的SIM業(yè)務(wù)合作，恒寶股份將大為受益。資料顯示，恒寶股份有聯(lián)通和電信的訂單，另外，中移動(dòng)試圖主推的2 .4G手機(jī)支付業(yè)務(wù)后，該公司也生產(chǎn)帶有射頻的支付SIM卡。
　　民生證券通信和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師黃文戈認(rèn)為，恒寶股份2010年公司手機(jī)支付卡實(shí)現(xiàn)收入1.5億元，已在電信、聯(lián)通的手機(jī)支付卡市場(chǎng)取得份額第一。在2 .4G和13 .56兩種標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)用上的充足技術(shù)、市場(chǎng)準(zhǔn)備，公司一家獨(dú)大的地位將能夠延續(xù)。尤其是未來(lái)的手機(jī)支付將以13.56標(biāo)準(zhǔn)為主流，而相對(duì)而言，該公司在13 .56M卡方面更具優(yōu)勢(shì)。如果恒寶股份能因此獲得移動(dòng)公司的訂單，在這方面無(wú)疑是如虎添翼。
　　此外，恒寶股份與東信和平在其它業(yè)務(wù)也有很多相似之處，二者業(yè)務(wù)都涉足金融、通訊、稅務(wù)、政務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，恒寶股份計(jì)劃2011年在金融IC卡和手機(jī)支付卡將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.6億元，凈利潤(rùn)1.2億元。恒寶股份2011年一季報(bào)披露，預(yù)計(jì)2011上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)小于30%(2010上半年凈利潤(rùn)4130萬(wàn)元)，原因是公司移動(dòng)支付卡等新產(chǎn)品銷(xiāo)售持續(xù)增長(zhǎng)。
　　采寫(xiě)：南都記者王濤[attach]179626[/attach]