千億帝國(guó)新危機(jī) 中國(guó)聯(lián)通凈利潤(rùn)暴跌96%的痛苦

　　年度凈利潤(rùn)創(chuàng)下上市15年以來(lái)最差紀(jì)錄的中國(guó)聯(lián)通，未來(lái)還需面對(duì)漫游費(fèi)取消、布局5G時(shí)代等一系列挑戰(zhàn)

　　《投資者報(bào)》記者 向勁靜

　　近日，中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司（下稱“中國(guó)聯(lián)通”，600050.SH）交出了一份令投資者失望的答卷。其公布的2016年年度凈利潤(rùn)，創(chuàng)下上市15年以來(lái)的最差紀(jì)錄——同比下降96%。

　　令人費(fèi)解的是，盡管2015年中國(guó)聯(lián)通流失了大量的用戶，但當(dāng)年凈利潤(rùn)也僅下降12%，依然保持百億元體量。而到了2016年，中國(guó)聯(lián)通在用戶凈增1151萬(wàn)戶的情況下，面臨的卻是凈利潤(rùn)大幅縮水。

　　在用戶增加的情況下，中國(guó)聯(lián)通業(yè)績(jī)?yōu)楹我廊幌禄�？引人關(guān)注的漫游費(fèi)取消和混改，具體情況如何？進(jìn)展如何？就此類問(wèn)題，《投資者報(bào)》記者給中國(guó)聯(lián)通發(fā)送采訪提綱，雖未收到中國(guó)聯(lián)通董秘處的官方回復(fù)，但得到熟悉中國(guó)聯(lián)通的相關(guān)人士的部分解答。

　　上市后最差凈利潤(rùn)

　　中國(guó)聯(lián)通發(fā)布的2016年年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，其營(yíng)業(yè)收入為2742億元，同比下降1%；凈利潤(rùn)為4.8億元，同比下降96%。

　　中國(guó)聯(lián)通年度業(yè)績(jī)差，似乎也并不令人意外。從此前三季度的業(yè)績(jī)情況可看出，前三季度其營(yíng)業(yè)收入為2071億元，同比下降2%；凈利潤(rùn)為15億元，同比下降82%。

　　令人意外的是，年度業(yè)績(jī)下滑的幅度進(jìn)一步變大。著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲指出，盡管中國(guó)聯(lián)通的業(yè)績(jī)不佳或在市場(chǎng)預(yù)計(jì)之中，但業(yè)績(jī)下滑如此之大還是超出了預(yù)期。

　　熟悉中國(guó)聯(lián)通的業(yè)內(nèi)人士向記者透露，目前中國(guó)聯(lián)通員工的績(jī)效工資都沒(méi)發(fā)，員工的收入都在減少。“中國(guó)聯(lián)通告知員工先停發(fā)績(jī)效工資，日后再補(bǔ)發(fā)，但至于什么時(shí)候補(bǔ)發(fā)工資，卻沒(méi)有后文。”

　　固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)一直都是中國(guó)聯(lián)通寬帶業(yè)務(wù)中的重點(diǎn)，但該業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)了下滑現(xiàn)象。去年11月寬帶用戶數(shù)凈減7萬(wàn)戶，12月又減少16.6萬(wàn)戶，甚至在去年10月被原本未有固網(wǎng)寬帶經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的中國(guó)移動(dòng)趕超，2016年中國(guó)移動(dòng)開(kāi)始發(fā)力家庭寬帶，并通過(guò)低價(jià)、贈(zèng)送等方式蠶食了不少中國(guó)聯(lián)通的寬帶用戶。

　　不得不說(shuō)的是，中國(guó)聯(lián)通自身也有一定的問(wèn)題。有中國(guó)聯(lián)通老用戶向記者抱怨，針對(duì)老用戶的退辦寬帶流程極為復(fù)雜，體驗(yàn)感不好。有業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)聯(lián)通一味只注重拉攏新用戶，從而忽略老用戶，這樣會(huì)適得其反。

　　令人疑惑的是，2016年中國(guó)聯(lián)通的用戶增長(zhǎng)達(dá)1151萬(wàn)戶，在這樣的情況下，中國(guó)聯(lián)通的凈利潤(rùn)為何依然出現(xiàn)大幅縮水？多位業(yè)內(nèi)人士都將其原因歸咎為4G，稱中國(guó)聯(lián)通在2016年大大增加了4G建設(shè)力度，4G投資費(fèi)用大增。

　　中泰證券研報(bào)分析認(rèn)為，中國(guó)聯(lián)通2016年凈利潤(rùn)同比大幅下降，主要是由于沒(méi)有鐵塔出售收益，鐵塔使用費(fèi)用增加及能源、物業(yè)租金等成本投入加大，從而導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行及支撐成本和銷售費(fèi)用較2015年明顯上升。

　　目前，三大運(yùn)營(yíng)商均公布2016年財(cái)報(bào)。具體來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)的凈利潤(rùn)為1087億元，同比增長(zhǎng)0.2%；中國(guó)電信的凈利潤(rùn)為180億元，同比下降10%。對(duì)比起來(lái)，中國(guó)聯(lián)通的業(yè)績(jī)依然是最慘淡的。

　　取消漫游費(fèi)將損失63億

　　在剛結(jié)束的“兩會(huì)”上，漫游費(fèi)取消成為最大的關(guān)注焦點(diǎn)。據(jù)中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初預(yù)測(cè)，倘若漫游費(fèi)取消，公司每季度將減少收入15.8億元。如此算來(lái)，一年下來(lái)就是63億元，約相當(dāng)于2016年?duì)I業(yè)收入的2.3%。

　　在當(dāng)前業(yè)績(jī)差的情況下，再取消漫游費(fèi)，那么，接下來(lái)中國(guó)聯(lián)通將采取怎樣的措施來(lái)彌補(bǔ)由此帶來(lái)的影響？

　　熟悉中國(guó)聯(lián)通的業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)說(shuō)：“目前中國(guó)聯(lián)通在售的套餐里，沒(méi)有漫游費(fèi)的套餐居多。有漫游費(fèi)的用戶群體都屬于本地通話偏多、外地通話偏少，這類群體都還屬于2G/3G網(wǎng)絡(luò)。所以我個(gè)人認(rèn)為，取消漫游對(duì)中國(guó)聯(lián)通的影響不會(huì)太大。”

　　該人士還預(yù)測(cè)，漫游費(fèi)的取消，會(huì)在一定程度上促進(jìn)語(yǔ)音的使用量上升。可目前的狀況是，語(yǔ)音業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入衰退期，價(jià)格彈性減弱，說(shuō)不定下一步就是取消語(yǔ)音收費(fèi)。

　　“其實(shí)對(duì)中國(guó)聯(lián)通來(lái)說(shuō)，影響最大的應(yīng)該是寬帶業(yè)務(wù)的提速降費(fèi)。因?yàn)樘崴俳蒂M(fèi)的成本很大，幾乎每個(gè)省份的成本都在100億元或以上，這部分費(fèi)用都是企業(yè)自掏腰包，沒(méi)有補(bǔ)貼。”上述人士說(shuō)。

　　5G+混改的挑戰(zhàn)與機(jī)會(huì)

　　在公布了2016年全年業(yè)績(jī)后，中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初在面對(duì)媒體時(shí)坦言，中國(guó)聯(lián)通錯(cuò)失了4G時(shí)代的商機(jī)。在王曉初看來(lái)，5G時(shí)代的到來(lái)是公司扳回一局的關(guān)鍵機(jī)會(huì)，中國(guó)聯(lián)通絕不會(huì)再犯4G時(shí)代的錯(cuò)誤。

　　熟悉中國(guó)聯(lián)通的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，當(dāng)前中國(guó)聯(lián)通的5G業(yè)務(wù)在研究中，還未開(kāi)始布置。

　　與此同時(shí)，中國(guó)移動(dòng)則表示將會(huì)在今年開(kāi)始啟動(dòng)5G對(duì)場(chǎng)外試驗(yàn)，2018年開(kāi)始啟動(dòng)5G網(wǎng)絡(luò)預(yù)商用試驗(yàn)，2019年開(kāi)展商用規(guī)模化實(shí)驗(yàn)，并在2020年實(shí)現(xiàn)5G網(wǎng)絡(luò)正式規(guī)模化商用。由此看出，中國(guó)移動(dòng)的5G布局很積極。中國(guó)聯(lián)通是否會(huì)真正借5G扳回一局尚且未知。

　　另外，自去年10月份中國(guó)聯(lián)通宣布已被列入混合所有制改革試點(diǎn)名單，其混改消息一波接一波，互聯(lián)三巨頭BAT也都參與中國(guó)聯(lián)通的混改。對(duì)此，各大券商均發(fā)布研究報(bào)告表示看好中國(guó)聯(lián)通的混改。

　　但電信專家項(xiàng)立剛認(rèn)為，中國(guó)聯(lián)通不能對(duì)混改抱以太大希望，因?yàn)樵讷@得資金的短期內(nèi)，該公司的發(fā)展不會(huì)發(fā)生太大變化，幾年后，有機(jī)會(huì)可以嘗試新的模式和新的業(yè)務(wù)，來(lái)帶動(dòng)聯(lián)通的發(fā)展，但要注意的是，運(yùn)營(yíng)商最核心的業(yè)務(wù)還是通信。