原標題：紀念A股又一個消失的指數(shù)：10年暴漲14倍，超越萬科，直追茅臺！

中國基金報記者楊磊

幾周前，我們紀念了A股一個“虧的幾乎一分錢不剩”的指數(shù)消失了；今天，我們要紀念的非但不是虧損，而是曾10年暴漲14倍，超越大牛股萬科A，直追貴州茅臺（單個“成分股”漲幅超茅臺）。

這個指數(shù)就是深市代碼為399305的“基金指數(shù)”，一個跟蹤深交所上市證券投資基金的指數(shù)。指數(shù)基期設定于2000年6月30日，起始點位為1000點，2017年6月30日指數(shù)收盤為8249.84點，7月3日起交易所不再更新該指數(shù)，指數(shù)正式消失了。

深市基金指數(shù)歷史表現(xiàn)

暴漲和暴跌的指數(shù)今年都消失了

對比今年年初消失的申萬活躍股指數(shù)，該指數(shù)代碼為801862，投資于A股交易最活躍的100個股票，并按周更新指數(shù)�；�期設定于1999年12月31日，起始點位為1000點，2017年1月20日不再更新指數(shù)，停止更新前的點位為10.11點。

同樣是17年的指數(shù)，其中16年半都是同時存在的兩個指數(shù)，深市基金指數(shù)在此期間暴漲了725%，而申萬活躍股指數(shù)暴跌了近99%，算上交易成本幾乎全虧沒了，兩者有天壤之別。

申萬活躍股指數(shù)是因為幾乎跌“沒了”，才停止更新的，深市基金指數(shù)停止更新的原因是老封閉式基金全部轉(zhuǎn)型，深市最后一個轉(zhuǎn)型退市的老封閉式基金久嘉（184722）2017年7月5日起終止上市，沒有了“成分股”，所以深市基金指數(shù)才停止更新的。

剛剛消失的深市基金指數(shù)強在哪里？可以比一比申萬旗下全部風格指數(shù)家族。2000年7月初到2017年6月底的整整17年，深市基金指數(shù)大幅戰(zhàn)勝了全部申萬市場風格指數(shù)。

申萬低價股指數(shù)的過去17年漲幅最高，達到了491%，申萬低市盈率和低市凈率指數(shù)緊隨其后，漲幅分別為366%和327%，都遠遠低于深市基金指數(shù)的17年漲幅725%。更別提申萬高市盈率指數(shù)和高市凈率指數(shù)，這兩個指數(shù)分別大跌31%和小幅下跌6%。

這就是說，過去17年，一個股民炒股長期來看，不管是一直買低價股、低市盈率或低市凈率股票，還一直買高市盈率或高市凈率股票，都會遠遠不如買老封閉式基金。

是什么原因讓深市基金指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于申萬全部風格指數(shù)家族？主要原因在于納入深市基金指數(shù)“成分股”的基金長期業(yè)績表現(xiàn)大幅跑贏市場，體現(xiàn)了17年的長期賺錢效應。

該指數(shù)最多時有20多只“成分股”，中國基金報記者未能找到全部基金，列出了其中的22只產(chǎn)品。

成分股一覽

10年暴漲14倍

折價率下降起到很大作用

如果從2005年股市階段低點算起，深市基金指數(shù)曾經(jīng)10年暴漲了14倍，2005年7月8日的的最低為640點，2015年最高為9696點，階段漲幅為1415%，指數(shù)點位是2007年階段高點的兩倍左右，而當時的上證指數(shù)距離6124點還差1000點。

A股的大牛股中，貴州茅臺和萬科A是最有名的兩個股票，同期萬科A的10年復權(quán)累計漲幅為1223%，同期貴州茅臺的10年復權(quán)累計漲幅1891%，深市基金指數(shù)的漲幅已經(jīng)明顯超過了萬科A同期的漲幅，已經(jīng)直追貴州茅臺的漲幅。

在2005年股市低迷時，大盤封閉式基金普遍折價了40%到50%，當時股市環(huán)境不好，投資者預期不高，距離大盤封閉式基金到期時間還有7年以上時間。

當年四處力薦老封閉式基金長期投資價值的銀河證券基金研究中心胡立峰，被一些看空市場和基金的人士當成“瘋子”， 2006年之后基金凈值和價格暴漲，折價率大幅下降，胡立峰的老封閉式基金研究才得到了市場的認同。

舉個例子來說，基金豐和（184721）在2005年7月8日收盤價為0.512元，而當時基金單位凈值為0.969元，折價47%。從那時起到2015年6月12日，該基金單位凈值區(qū)間大漲823%，明顯跑贏同期滬深300指數(shù)區(qū)間漲幅532%.

讓人吃驚的是，基金豐和在此期間的復權(quán)價格暴漲了1892%，比滬深300指數(shù)多出1360%，剛好超過貴州茅臺股票同期的累計漲幅1891%。

基金豐和歷史復權(quán)價格表現(xiàn)

基金豐和復權(quán)價格近20倍暴漲，除了單位凈值大漲之外，主要原因還有兩個，一個是折價率從47%%大幅下降到6.4%，另一個原因是凈值大漲和折價率下跌重疊帶來的復利效應。

我們希望中國資本市場多一些像深市基金指數(shù)那樣長期暴漲的指數(shù)，少一些像申萬活躍股指數(shù)那樣長期虧的一分錢都不剩的指數(shù)，這也是1.2億股民和4.3億基民的共同心愿！