中移動EBITDA值首次負增長

　　近日，中國移動發(fā)布了2012年中期業(yè)績報告，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年6月30日，中國移動營運收入達到2665億元(人民幣，下同)，比上年同期增長6.6%；EBITDA為1231億元，微降0.9%；股東應(yīng)占利潤達622億元，增長1.5%；客戶規(guī)模達6.83億戶，增長10.7%。

　　運營成本增長 盈利能力下降

　　對比中國移動的主要財務(wù)指標(biāo)，我們可以發(fā)現(xiàn)，盡管中國移動在董事長報告書中稱“總體業(yè)績保持穩(wěn)定增長，市場地位和盈利能力繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先”，但其EBITDA值、EBITDA率和凈利潤率的下降，充分反映出中國移動盈利能力的下降，也就是投入產(chǎn)出比下降。

　　由于EBITDA值代表稅息折舊及攤銷前利潤，那么中國移動在營運收入保持增長的情況下，該值下降，就表示中國移動需要比以前花費更多的運營投入，也就說明其運營成本增加。

　　糾其原因主要是中國移動缺少有效的利潤增長點，一方面在其傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域受到競爭對手越來越強力的競爭擠壓，另一方面，其新興領(lǐng)域又未發(fā)展成熟，盈利模式還尚待探索，未能帶動整體利潤提升。

　　查閱中國移動的歷年財報，這應(yīng)該是中國移動上市以來EBITDA值的首次負增長。但縱觀整個通信產(chǎn)業(yè)，中國移動的EBITDA值和EBITDA率雖然同比下降，但相較國內(nèi)競爭對手而言，仍遙遙領(lǐng)先，并且就全球通信行業(yè)整體水平而言，46.2%的EBITDA率也是處于領(lǐng)先地位。

　　不過，“中國移動若是不能及時改善目前的盈利狀況，EBITDA值繼續(xù)下降至40%以下的話，其競爭優(yōu)勢也就岌岌可危了，”德國電信高級顧問譚炎明對記者表示。

　　凈增用戶數(shù)大幅放緩

　　在今年上半年的市場運營表現(xiàn)中，中國移動凈增用戶3351萬戶，用戶總規(guī)模達6.83億戶，其中，3G用戶數(shù)凈增1587萬戶，總數(shù)超過6700萬戶。中國移動在業(yè)績報告中表示，“今年凈增客戶市場份額達到47%，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先，客戶規(guī)模不斷擴大，中高端客戶保持穩(wěn)定”。

　　盡管從用戶基數(shù)來說，中國移動在三家國內(nèi)運營商中仍保持領(lǐng)先，但其發(fā)展速度明顯下降。特別是其凈增用戶數(shù)，相比去年同期，僅提高了2.3%。并且，其新增用戶數(shù)中，3G用戶數(shù)占比也遠低于其它兩家，僅為47%。

　　其競爭對手中國電信上半年財報數(shù)據(jù)顯示，其移動用戶凈增1771萬戶，用戶總量達到1.44億戶，移動用戶市場份額提升至13.8%；其中3G用戶凈增1467萬戶，用戶總量達到5096萬戶。

　　對此，和君咨詢合伙人許寧對記者表示：“中國移動新增用戶規(guī)�？焖傧陆�，一方面說明移動通信市場的人口紅利正在消退，移動用戶滲透成本越來越高，另一方面也反應(yīng)出競爭對手對其沖擊的強烈性。”

　　在財報中，中國移動針對目前經(jīng)營狀況提出了“加強市場經(jīng)營，提升網(wǎng)絡(luò)能力”的策略，在市場經(jīng)營方面，具體為針對性應(yīng)對市場競爭、審慎高效投入營銷資源、發(fā)揮各類渠道協(xié)同作用、提高營銷精細化水平、實施端到端質(zhì)量控制。不過具體成效如何還待下次財報數(shù)據(jù)檢驗�！　�

　　流量增長保障收入穩(wěn)步提升

　　“2012年，在新技術(shù)新業(yè)務(wù)對傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)的影響和替代效應(yīng)日益顯現(xiàn)同時行業(yè)競爭進一步加劇的情況下，中國移動繼續(xù)保持‘總體業(yè)績保持穩(wěn)定增長’實屬不易。”業(yè)界資深分析師陳志剛表示。

　　對比中國移動的財務(wù)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入在中國移動總收入中的占比越來越重。2012年上半年，中國移動2665億元的總營運收入中，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入達760億元，比上年同期增長17.3%，占營運收入比重上升至28.5%；其中，無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)收入達292億元，比上年同期增長51.6%。

　　得益于智能終端千元機的普及以及中國移動不斷擴大的3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋，移動互聯(lián)網(wǎng)流量從發(fā)達地區(qū)和大城市向二三線城市普及，使得來自移動互聯(lián)網(wǎng)的流量爆發(fā)式的增長成為收入穩(wěn)定增長的主要來源。“如果這一趨勢繼續(xù)，未來，數(shù)據(jù)流量收入將繼續(xù)成為中國移動收入增長的主要來源。”陳志剛表示。

　　至于中國移動漸緩的增長態(tài)勢，諸多分析師都認(rèn)為，除了傳統(tǒng)競爭市場乏力外，非傳統(tǒng)市場，特別是M2M(即物聯(lián)網(wǎng))市場拉動力不足是重要原因。盡管截至今年上半年，M2M用戶已經(jīng)達到1700萬，增長了50%，未來想象空間巨大，但是如何提高單個用戶的ARPU值，制定好的共贏模式和盈利模式還需要進一步的探索和實踐。