1100億賣價是否合理？

　　1100億賣價是否合理？

　　正方：“這是一個很正常的價格�！表�(xiàng)立剛向記者表示，對價格的計算可以分為兩個部分，一部分是設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)的價格，這一部分都是有機(jī)器等實(shí)物在，能比較精確地計算出價格。

　　另外一部分則是CDMA網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的價格。聯(lián)通統(tǒng)計上有4000多萬用戶，實(shí)際上可能有3000萬活躍用戶。假設(shè)每個人每月使用80元電話費(fèi)，基本上兩年左右就可以有500億左右的費(fèi)用，與本次收購價格大體類似。

　　著名電信專家曾劍秋向記者表示：“這個價格是合理的，也是我預(yù)計的價格。此前網(wǎng)上有傳言說價格是600億，或者500億，但這個是不可能的。因?yàn)楫?dāng)初中國聯(lián)通投資CDMA網(wǎng)絡(luò)整體上加起來就已經(jīng)有差不多1000億，因此這次出售的價格也大致是1100億是雙方雙贏的結(jié)果。”曾劍秋認(rèn)為，1100億的售價只能說明中國聯(lián)通的CDMA網(wǎng)絡(luò)并不是一個爛尾樓，而是物有所值的。曾劍秋表示，1100億的售價是雙方互相協(xié)商的結(jié)果。

　　反方：中國聯(lián)通前總工程師廖曉斌向記者表示，他估計這個網(wǎng)絡(luò)價格大概在800億左右�！叭绻�說估價是1100億，那很可能是按照當(dāng)時建設(shè)網(wǎng)絡(luò)時候的價格來進(jìn)行估算，甚至可能將品牌、增值業(yè)務(wù)等也歸納進(jìn)去，才可能有1100億的股價。”廖曉斌向記者表示，1100億的價格可以看作是國家對新中國聯(lián)通的扶持，另外一方面，由于中國聯(lián)通是一個負(fù)債很高的公司，這1100億某種程度上可以認(rèn)為是國資委從中國電信這個口袋中拿出來幫助它還債的。同時，1100億還包括安撫小股東，讓重組提案順利通過。

　　短期內(nèi)將推高股價

　　從三部委宣布重組開始，除中國移動外，在香港上市的中國電信，中國網(wǎng)通和中國聯(lián)通均持續(xù)停牌。在本次中國聯(lián)通相繼發(fā)布出售C網(wǎng)和跟網(wǎng)通合并的細(xì)節(jié)后，重組行動正式開始，預(yù)計三家電信運(yùn)營商今天將復(fù)牌。

　　據(jù)中證證券分析師羅延軍向記者表示，估計香港聯(lián)通的股價會大幅度上漲至22～25港元。羅延軍認(rèn)為，中國聯(lián)通A股股價將有一個漲停板。

　　同時，由于中國電信全額以現(xiàn)金進(jìn)行支付，有分析認(rèn)為，龐大的現(xiàn)金支出將加速電信股票回歸A股。羅延軍認(rèn)為，中國電信需要回歸國內(nèi)股市，同時將帶動中國移動回歸。但他認(rèn)為，如果近期內(nèi)電信股集體回歸，國內(nèi)股市將很難消化�！耙灾袊�移動為例，回歸5%所需資金就高達(dá)1100億人民幣，目前市場難以消化。”

　　“中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通結(jié)合并不是弱弱聯(lián)合，相比以前實(shí)力一定有很大長進(jìn)，相比移動和電信任何一家而言，合并后競爭力將大增�！泵裆�證券分析師厚俊向記者表示，成功重組對聯(lián)通短期一定是利好，起碼1100億對財務(wù)報表是一個很大的利好。但明年開始，投資者則需要忍受中國聯(lián)通業(yè)績的浮動。首先，CDMA網(wǎng)絡(luò)目前已經(jīng)開始盈利，發(fā)展得不錯。此外，厚俊認(rèn)為，盡管中國聯(lián)通與網(wǎng)通合并后股本急劇擴(kuò)大，短期內(nèi)并不會給聯(lián)通股價造成壓力，長期還要看合并后的新中國聯(lián)通的業(yè)績。

　　著名通信業(yè)觀察家項(xiàng)立剛向記者表示，本次重組長遠(yuǎn)而言不會對股價有一個很大的刺激�！斑@是一個情理之中預(yù)測之內(nèi)的價格，因此股價不可能推得很高�！表�(xiàng)立剛認(rèn)為，目前的G網(wǎng)與中國移動的網(wǎng)絡(luò)比較還是有相當(dāng)大的差距，收購款項(xiàng)將作為加強(qiáng)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和網(wǎng)絡(luò)覆蓋的資金，同時還將作為3G網(wǎng)絡(luò)升級，非常緊張。

　　會否加速中國電信回歸A股？

　　正方：中銀國際也在5月26日發(fā)布報告稱，中國電信將在成功收購聯(lián)通CDMA業(yè)務(wù)后回歸A股上市。這不僅有助于提高其CDMA業(yè)務(wù)的競爭力，更有助于公司為CDMA2000(CDMA的3G標(biāo)準(zhǔn))的升級籌集必要的資金。

　　萬方咨詢總監(jiān)付亮說：“在三家新的運(yùn)營商之中，中國電信對資金的需求最為急迫，因此很可能成為紅籌回A的第一股�！�

　　反方：當(dāng)被記者問到中國電信是否有能力支付這1100億的價格，曾劍秋認(rèn)為，中國電信是中國第二大電信運(yùn)營商，在南北分割后又承接了南方21省的網(wǎng)絡(luò)，此后又在北方10省建設(shè)了網(wǎng)絡(luò)。是一個實(shí)力很強(qiáng)，積累了大量技術(shù)人員和資金。中國電信是一個銀行追著他讓他貸款的企業(yè)，因此我并不認(rèn)為這1100億會對其構(gòu)成壓力。

　　但也有分析認(rèn)為，由于中國電信支出了1100億，很大程度上缺乏資金，將有可能加速回歸國內(nèi)A股。