banner.jpg)
相關(guān)專題：
金融危機爆發(fā)后，一度被認為是運營商對外并購的好時機，然而，絕大部分跨國運營商都沒有搞大規(guī)模并購，反而都在做“減法”
■本報記者馬燕
中國電信集團計劃于今年某個時間在美國市場推出自主品牌的無線服務(wù)，中國電信美洲地區(qū)公司總裁譚亦軍在接受媒體采訪時表示，中國電信將在不久后選出一家合作伙伴作為中國電信在美國市場的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
有分析認為，這表明中國電信向國際化邁出了深遠的一步。而據(jù)譚亦軍透露：“中國電信或?qū)⒒ㄙM數(shù)億或者數(shù)十億美元用于在美國市場收購固網(wǎng)業(yè)務(wù)”。
這似乎透露出中資運營商再度踏上海外拓展之路的某種信號。
運營商海外并購暫停火
據(jù)普華永道數(shù)據(jù)顯示，2011年中國內(nèi)地企業(yè)的海外并購交易數(shù)量達到創(chuàng)記錄的207宗，普華永道中國企業(yè)并購部合伙人錢立強認為，2012年將有更多中國內(nèi)地企業(yè)開始從自身企業(yè)戰(zhàn)略層面出發(fā)進行海外并購。
但在這股中國企業(yè)海外并購的浪潮中，三大運營商卻似乎鮮見身影�！凹词故怯胁①彛泊蠖嗍浅鲇跇I(yè)務(wù)需要而不是戰(zhàn)略需要�！惫ば挪繉＜谊惤饦�?qū)Α蹲C券日報》記者坦言，“中電信美國公司如果要并購當?shù)氐墓叹W(wǎng)寬帶公司，肯定是基于進一步改善和增強其在國際互聯(lián)網(wǎng)中的地位，基于這個業(yè)務(wù)擴張的需要來確定的。它服務(wù)的客戶可能也不是美國的普通民眾，而是以國際客戶轉(zhuǎn)接服務(wù)為主�！标惤饦蜻�指出，中電信收購美國固網(wǎng)業(yè)務(wù)，目前也只是有這方面的意向，不見得就是最后的結(jié)果。
雖然多次躍躍欲試，但運營商海外并購目前唯一成功的案例只有2007年中移動收購巴基斯坦運營商Paktel。2007年，以4.6億美元收購了巴基斯坦Paktel，成立新公司CMPak，并發(fā)布中國移動也是中國通信運營商第一個國際品牌“ZONG”。在之后的幾年中，中國移動在巴基斯坦從擴建基本網(wǎng)絡(luò)到推出黑莓解決方案等做了一系列的努力，3年投資超20億美元，但是換來的是CMPak年復一年行業(yè)排名最末的頹人業(yè)績，這捆住了中國移動繼續(xù)“走出去”的腳步。此外，中國移動集團還先后擬入股遠傳電信、競標烏茲別克斯坦電信的部分股權(quán)，但均未成功。
并購需權(quán)衡收益和風險
陳金橋在接受《證券日報》記者采訪時表示，其實中移動與巴基斯坦的收購在商業(yè)上也不是很成功，因為所并購的是一家小公司，對中移動的主體核心業(yè)務(wù)沒有什么太大的補充作用，只是風險比較小。
他表示，中移動收購巴基斯坦Paktel只是個案，不會成為潮流和趨勢。目前國資委、發(fā)改委、商務(wù)部對中國企業(yè)走出國門到海外運營相對比較謹慎，所以在考核的指標和方式上也沒有一些特定的激勵措施。運營商同樣的資金投資于海外資產(chǎn)的回報率很可能要低于投資國內(nèi)市場。這也是導致近幾年運營商海外并購并不是特別積極的主要原因，因為要權(quán)衡收益和風險。
并且，在陳金橋看來，并購會帶來很多問題，在市場、法律、社會各方面的風險都很大。尤其是技術(shù)類的通信企業(yè)，兼具技術(shù)密集和服務(wù)密集的特性。服務(wù)密集就要本地化，就要涉及本地人口的就業(yè)和本地勞動法規(guī)、服務(wù)標準等問題。他指出，中資運營商的并購對象一般是當?shù)氐闹行⌒瓦\營商，“第二名都很少，大都是第三名”。而去并購一家小型公司，要解決的問題特別多。所以一般情況下是運營商配合國家的經(jīng)貿(mào)戰(zhàn)略，與那些和我國有較為穩(wěn)固的經(jīng)貿(mào)和外交關(guān)系，而且業(yè)務(wù)還有發(fā)展空間的國家合作。而且一般有明確的收購對象的話，往往都是相對小型的公司，而且與自己核心業(yè)務(wù)形成互補。
深度轉(zhuǎn)型運營商做“減法”
金融危機爆發(fā)后，一度被認為是運營商對外并購的好時機。然而，事實證明，當時絕大部分跨國運營商都沒有搞大規(guī)模的并購，反而都在做“減法”。陳金橋認為，現(xiàn)在也并不是運營商海外并購的最佳時機，整個通信業(yè)處于一個深度轉(zhuǎn)型時期，業(yè)務(wù)增長乏力。
并且，陳金橋還指出，海外并購也不是運營商國際化最主要的方式。華創(chuàng)證券TMT首席分析師馬軍也對記者表示，中國在運營類的并購中并不占優(yōu)勢。過去華為和中興都直接參與到海外運營商的股權(quán)中，但并未給公司帶來太多好處。
他指出，運營商走出去戰(zhàn)略不一定要通過并購，可以輸出自己的標準，比如中國的LTE TDD，這比直接單純并購某個國家的電信運營公司困難要小一些。
當運營商要新進入一個市場的時候，并購可能是進入市場較好的一個方式。但雖然并購對運營商的品牌提升度有一定作用，對公司的財務(wù)更多的卻不是支持，而是拉后腿。。
在馬軍看來，目前中資運營商海外并購困難很大。尤其是運營商基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)涉及國家安全，比較敏感。原則上也不會有大規(guī)模的運營商并購對象。運營商海外并購只是對提升公司知名度錦上添花的事情，并不是構(gòu)成公司實際大發(fā)展和業(yè)務(wù)促進的事情。
